2023年扭亏靠什么？乾照光电持续深耕Micro LED等高端业务受

乾照光电发布2023年年报，公司实现营业总收入23.87亿元，同比增长40.63%；归母净利润3160.73万元，同比扭亏为盈；扣非净利润亏损2761.74万元，上年同期亏损1.42亿元；经营活动产生的现金流量净额为2.71亿元，同比下降42.88%。

值得注意的是，近5年中，2019年、2020年及2022年，公司分别亏损2.80亿元、2.47亿元、5053万元。报告期内，公司合计非经常性损益为5922.47万元，其中计入当期损益的政府补助为5889.31万元，非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为-40.13万元。

市场复苏，2023年下半年业绩向好。实际上，乾照光电2023年上半年净利润还处于亏损状态，转机出现在第三季度，第四季度更是实现业绩“翻盘”的关键。单季度来看，2023年Q1至Q3公司实现归母净利润分别为-1.02亿元、-0.06亿元、0.21亿元；2023Q4归母净利润为1.19亿元，同比增长510.34%，环比增长466.67%。

从2023年的市况看，乾照光电所处LED芯片行业在经历了年初的低迷之后，迎来了年中的回暖。不过公司方面也坦言“2023年LED芯片价格仍有下行，行业整体需求复苏较为缓慢”。

在此背景下，业内厂商也“卷”向高端品类，同行业公司聚灿光电（300708.SZ）2023年业绩同样扭亏为盈，净利润同比增长291.41%至1.21亿元。针对业绩驱动因素，聚灿光电提到“以背光、高光效、银镜倒装等产品代表的高端产品产销两旺，产能利用率、产销率保持一贯高位，销售规模创历史新高，营业收入持续稳定增长。”

此外，三安光电在2023年上半年实现营收64.69亿，同比下降4.33%；归母净利润1.70亿，同比下降81.76%。其中，LED芯片售价同比下降，LED业务实现销售收入49.47亿元，同比下降6.67%。

目前，三安光电尚未公布2023年年报，而在2023年三季度报中，三安光电又表示，随着市场行情的逐步好转，公司LED芯片销售量较上年同期增加。其还指出，虽部分芯片售价环比有一定程度回升，但整体售价较上年同期相比有较大幅度下降。可见LED芯片行业虽整体向好，但仍需再经历一段时间的调整与恢复。

细分市场尤其中高端品类的开拓或亦是乾照光电业绩“增色”的重要原因。乾照光电在年报中透露，公司加大Mini LED、背光、植物照明、车载LED、太阳能电池、VCSEL等高附加值产品的拓展力度，中、高端产品收入占比不断提升。

数据显示，2023年乾照光电新型业务整体营收同比增加50%，其中背光芯片营收较2022年翻倍。据悉，公司背光芯片产品可应用在车载背光、TV背光、MNT背光、NB背光及手机背光领域，并已成功导入电视整机厂。照明领域，高光效多款产品已经在客户端大批量投产出货。

除LED主业外，“拓展高端业务”仍是乾照光电未来经营计划中的重点。公司提到，Micro LED领域，将持续推进Micro LED产品的量产，将在高均匀性、高良率、高光效方面持续攻关以满足客户需求。VCSEL激光领域将拓展医美，车载等新兴领域，布局数据通信市场等。

积极发展细分领域及高端产品。2023年，乾照光电在RGB显示、照明、背光、Micro LED、车载、植物照明、太阳能电池、VCSEL激光等多个产品领域均取得了技术上的进步或突破。其中，背光产品领域，乾照光电的背光芯片产品已经布局5类细分领域，包括车载背光、TV背光、MNT背光、NB背光及手机背光领域，并已成功导入电视整机厂。

Micro LED领域，在小屏产品方面，乾照光电与国内终端大厂合作，开发了专用外延结构，绿光和红光光效在0.1A/cm2的电流密度下提升20%以上；在大屏应用上则开发了15-60μm等多种尺寸的产品，并持续提升良率，而针对大电流的MIP芯片产品也已开发出样品；在巨量转移方面则开发出了垂直芯片的FCOC产品和按客需排列的interposer产品。

目前公司正持续推进Micro LED产品的量产，并在高均匀性、高良率、高光效方面持续攻关。产品方面，大屏显示则重点推进30~60μm的COW、COC产品，同时实现200μm级别的MIP产品的量产；AR用阵列模组产品则将推出10μm以下的芯片产品以及模组样品，满足不同场景的需求。

高端市场拉动企业业绩增长。事实上，LED在传统领域的应用已渐趋饱和，市场的增长可见瓶颈，但对MLED、农业光照、车用照明、紫外/红外等LED细分领域的渗透仍在持续，未来发展势头强劲。

同时，伴随AI、5G、元宇宙、裸眼3D等技术及产业的发展，车载显示、LED电影屏、AR/VR、XR虚拟拍摄、智能穿戴设备等，也为LED行业的发展及创新注入了新的力量。基于此，发力细分市场、发展高端产品线已成为LED芯片企业乃至全产业链的共识。

目前在芯片产能方面，企业正在积极扩产。其中海信乾照半导体基地项目在2023年8月签约江西南昌。项目总投资10亿元，主要生产RGB显示红光芯片、MiniLED、砷化镓太阳电池等高端产品，月产能为50万片（折2英寸片）。项目预计可在今年6月份前投产，届时，乾照光电对高端应用市场的布局再添产能保障。

公司深耕LED主业，已成为国内领先的LED芯片企业，当前整体产能已经进入国内第一梯队行列。相较于其他LED芯片企业，公司聚焦于RGB显示领域，RGB显示芯片的市场占有率行业领先。凭借高亮度、高均匀性、高可靠性以及超高的耐逆压能力以及公司稳定的供货能力，公司和RGB显示封装头部企业建立了长期、稳定、共赢的战略合作关系。稳定的产能、可靠的产品、共赢的客户是规模效应的具体体现，不仅带来成本的下降、销量的提升，更重要的是带来了下游客户的深度信任与合作。在下一代产品的技术创新方面，公司和下游强强联手、高频互动，深度合作开发多款领先产品，使得技术迭代更加快速，进一步加固公司在RGB显示领域的护城河。